发布时间：2025-02-05 11:21  信息来源：辽宁省粮食发展集团有限责任公司

　　2024年地方经济工做会议正在摆设2025年沉点使命时指出，扩大高程度对外，稳外贸、稳外资。2024年前11个月，我国出口累计同比达5。4%、进口累计同比达1。2%，外贸维持韧性表示。瞻望2025年，笔者认为需沉点关心新一任美国总统特朗普的关税政策及其可能影响，提前做好应对。东盟和拉丁美洲成为我国出口维持韧性的环节，对欧美等发财经济体表示相对平稳。2024年1~11月，我国对美欧的出口别离录得同比增速2。5%、1。8%。此中，经济韧性下的补库需求，叠加阶段性的“出口预支”现象，支持我国对美出口表示相对平稳；我国对欧出口则次要受制于欧盟经济景气宇而表示相对略弱。正在新兴市场方面，2024年1~11月，伴跟着共建“一带一”持续深化、新兴市场的补库需求以及中国企业出海等，我国对东盟、拉丁美洲的出口别离录得同比增速8。4%、11。9%，成为我国同期出口全体维持韧性的环节。沉点出口商品中，汽车、家电、半导体财产链、交运设备财产链等相关商品出口表示亮眼。起首，受全球需求兴旺和我国船舶行业合作力提拔的支持，2024年以来我国船舶出口呈现高景气。2024年1~11月，我国船舶落成量、新接订单量、手持订单量别离实现同比增加12。3%、具体到船舶出口额，正在2023年全年同比增加28%的环境下，2024年前11个月船舶出口额仍实现累计同比增速约62。7%。其次，2023年，我国汽车（包罗底盘）和汽车零配件出话柄现较高增速。虽然存正在高基数影响，但财产合作力的持续提拔支持汽车财产链出口维持亮眼表示。2024年前11个月汽车（包罗底盘）和汽车零配件出口额仍别离实现了15。7%和4。9%的同比增加。此外，财产周期回暖叠加低基数，我国2024年1~11月集成电累计出口额同比增加18。0%。海外补库需求支持家电的出口额同比同样实现高增，2024年前11个月同比增速达到12。6%。出口数量对于出口全体表示的拉动日趋较着。出口价钱仍是拖累要素，但趋向上并没有进一步恶化。基于“进出口金额=进出口数量×进出口单价”，我们能够别离从量和价的维度理解进出口表示，特别是沉点关心量价的同比变更。跟着海外补库需求的渐次展开，出口数量对于全体出口规模的拉动感化不竭凸显，同时出口价钱虽然仍是拖累项，但趋向上看并没有进一步恶化。2024年1~11月，基于海关总署发布的沉点商品出口数量数据和笔者测算的沉点商品出口单价，大部门出口商品数量均实现同比增加，此中船舶、汽车（包罗底盘）、家电的出口数量同比增速均正在20%以上，集成电出口数量同比增加11%。价钱方面，仅船舶、集成电等少部门商品实现单价同比增加，其余大部门商品的单价同比仍是负增加。进口方面同样呈现平稳表示。因为2024年前11个月我国制制业PMI显示根基面呈弱修复态势，进口表示也相对平稳。次要大商品进口中：铜矿砂的进口呈现“量价齐升”，带动进口金额同比增加8。5%；煤及褐煤的进口量实现同比增加，但进口金额仍是同比下跌；铁矿砂、天然气的进口量别离录得同比4。3%和12%的增速，但价钱构成拖累；原油的进口量和进口金额别离同比下降2%和2。7%。其他进口商品中，正在全球周期回暖的带动下，我国国内相关产物进口也连结较高景气宇，2024年前11个月集成电、从动数据处置设备及其零部件的进口金额同比别离增加10%和55。4%。对于美国新一任总统特朗普加征关税的落地时点，目前来看，特朗普上任后能够快速提名合适的人选担任相关担任人，提名和确认最早能够正在2025年一季度完成。若是特朗普想较快落地加征关税，能够正在之前的查询拜访成果上调整加征关税幅度。参考2024年9月16日，拜登期间美国商业代表办公室颁布发表了对中国301关税的最终点窜办法，决定维持前任特朗普期间对华征收的“301条目”关税，并正在原有根本长进一步对价值180亿美元的中国商品加征关税，新规于2024年9月27日起起头生效。正在此假设下，美国对华加征关税或最早于2025年二季度落地。若从头进行商业查询拜访（或会扩大对华加征关税商品范畴），额外关税实行时点最早或正在2025年下半年。若特朗普选择对中国对美出口从头查询拜访以鞭策其竞选时关于对华遍及加征60%的关税，同时考虑美国方面已有查询拜访堆集的相关经验，估计从查询拜访启动到政策最终落地时间或最快为6个月，则关税起头实施时点或最早正在2025年下半年。对于美国加征关税的幅度，基于汗青经验以及中美商业冲突对于美国本身经济的负面影响，此轮关税大部门商品加征幅度或低于60%。具体来看。一方面，汗青经验显示特朗普竞选时的政策从意取胜选后现实落地的环境存正在必然差别。按照我国商务部官网的旧事报道，2016年8月特朗普曾颁发讲话，暗示若其博得则将对华加征45%的关税。但基于前文，现实落地环境则是最高关税税率达25%。此外，特朗普对外加征关税的政策取对内减税形成政策组合，仅靠提高关税无法实现其所谓替代国内所得税的政策方针。因而，特朗普对外加征关税难以对冲美国国内减税所带来的财务压力，这意味着特朗普“高关税+国内减税”的政策组合难以完全兑现，或将给美国财务系统带来较大的承担。另一方面，倡议商业摩擦对于美国本身经济的负面影响无法避免。据相关测算，假设特朗普对全球进口商品遍及征收10%关税、对中国进口商品征收60%关税，估计会拖累美国的持久P增速0。8个百分点、削减的工做时间等价于68。4万个全职工做岗亭。正在同样的关税加征假设下，据相关研究分析考虑特朗普《减税和就业法案》（Tax Cuts and Jobs Act）以及关税政策测算的对美国分歧收入人群的税后收入净效应，税后收入位于全美0~80%分位的人群或均面对负的净效应。此中，0~20%分位、20%~40%分位的人群将因而别离面对税后收入削减3。7%和2。5%，即特朗普的相关政策从意或加剧美国低收入人群承担。美国对华加征关税或难避免，我国出口表示或因而遭到必然程度影响。但基于对美国、欧盟、越南、墨西哥等经济体的进口份额布局阐发，能够看到当前我国商业多元化款式较上一轮中美商业摩擦期间有所改善，新兴市场取我国之间的商业往来愈发慎密，美国对华加征关税落地或更多影响中美的双边商业，而国内企业出海、转口商业等或仍是无效的对冲体例。从中国内地出口份额视角来看，新兴市场占中国内地出口份额持续攀升，我国商业多元化款式较上一轮中美商业摩擦期间有所改善。趋向上看，美欧等发财经济体正在我国出口份额中的占比自2018~2019年中美商业摩擦以来持续回落，同时新兴市场占中国内地出口份额持续攀升。2024年1-11月，美国和欧洲占我国出口的份额别离为14。7%和14。5%，较2023岁暮读数别离下降0。3个百分点和0。4个百分点；东盟和拉丁美洲占我国出口的份额别离为16。3%和7。8%，较2023岁暮读数别离提拔0。4个百分点和0。5个百分点，较2018~2019年程度提拔幅度更高。全体来看，我国商业多元化款式持续改善。从发财经济体进口份额视角来看，中国正在美国进口布局中的份额持续回落，但中国正在欧盟进口布局的地位则相对不变。2018~2019年中美商业摩擦以来，美国进口份额布局中的中国对应份额便持续回落，同期东盟、欧盟和墨西哥的份额则呈现分歧程度提拔，表白美国部门对华进口商品需求转移至其他商业伙伴。但值得留意的是，拆解欧盟的进口份额布局变化，能够发觉中国正在欧盟进口布局的地位则相对不变，2022年以来中国正在欧盟进口的份额根基维持正在21%摆布程度小幅波动。从新兴市场进口份额视角来看，越南对华的进口依赖度进一步提拔，中国占墨西哥进口份额稳中有升。拔取越南做为东盟的代表察看其进口份额变化，能够看到中国占越南进口的份额呈现了三次显著跃升，别离是2019年（增加1。4个百分点）、2020~2021年（增加4。1个百分点）、2024年前9个月（增加4个百分点），对应的时代布景包罗中美商业摩擦、全球供应链受疫情持续扰动，以及美国对华存正在进一步加征关税的风险。墨西哥方面，近年来中国占墨西哥进口份额稳中有升，2024年前十个月对应份额已达20。6%。分析来看，中国正在新兴市场进口份额的提拔取新兴市场对于我国出口的支持彼此印证，后续若特朗普对华加征关税落地，国内企业通过出海以及转口商业等形式对冲仍可行。最初，2025年我国出口还有必然的外部风险峻素需沉点关心，包罗，部门海外经济体经济回落趋向存正在不确定性，地缘风险或扰动我国外贸，等等。